人民幣匯率快速反彈？下半年匯率到底怎么走
發(fā)布于
2024.08.01
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4月以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)的首次降息時(shí)點(diǎn)一再延后，“強(qiáng)美元風(fēng)暴”來(lái)襲，全球外匯市場(chǎng)波動(dòng)加大。伴隨著美元指數(shù)最高上破106，日元、韓元、印度盧比等亞洲貨幣對(duì)美元匯率紛紛刷新近年來(lái)甚至幾十年來(lái)低點(diǎn)。日元迎來(lái)“史詩(shī)級(jí)”貶值，對(duì)美元跌破160關(guān)口，持續(xù)刷新1987年以來(lái)低點(diǎn)；韓元對(duì)美元失守1400關(guān)口，下滑至2022年11月以來(lái)低點(diǎn)。
對(duì)于人民幣來(lái)說(shuō)，上周四，匯率走了一把驚心動(dòng)魄。近三周的震蕩后，人民幣匯率少見(jiàn)地出現(xiàn)了單日大幅調(diào)整。7月25日，人民幣對(duì)美元匯率大幅上漲，在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率分別漲超500個(gè)、600個(gè)基點(diǎn)，雙雙升破7.23元關(guān)口。當(dāng)日在岸人民幣對(duì)美元匯率16﹕30收盤價(jià)7.2203元，較前收盤價(jià)上漲557個(gè)基點(diǎn)，盤中最高報(bào)7.2050元，創(chuàng)5月7日以來(lái)新高。另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)顯示，上周（7月22日—26日），內(nèi)外部因素的合力推動(dòng)匯率走強(qiáng)，在岸人民幣兌美元累計(jì)漲136個(gè)基點(diǎn)報(bào)7.2536，離岸人民幣兌美元累計(jì)漲224個(gè)基點(diǎn)報(bào)7.2633，人民幣對(duì)美元中間價(jià)累計(jì)調(diào)升45個(gè)基點(diǎn)報(bào)7.1270。對(duì)于人民幣匯率走強(qiáng)的原因，有業(yè)內(nèi)人士分析，我國(guó)央行開(kāi)啟降息，市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)的預(yù)期升溫，且下半年政策面有望持續(xù)發(fā)力。另外，美元指數(shù)弱勢(shì)震蕩，以及日元走強(qiáng)，也都是人民幣走強(qiáng)的因素。從美元指數(shù)來(lái)看，近一個(gè)月以來(lái)，美元指數(shù)整體震蕩回落，6月下旬至今跌幅約1.7%。外媒普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)可能在8月或者9月結(jié)束加息周期，轉(zhuǎn)入降息周期。對(duì)于做出口的外貿(mào)人來(lái)說(shuō)，人民幣對(duì)美元貶值更有利于出口，今年上半年，人民幣對(duì)美元中間價(jià)累計(jì)下跌441個(gè)基點(diǎn)，跌幅為0.6%；在岸人民幣兌美元下跌約1739個(gè)基點(diǎn)，跌約2.7%；離岸人民幣對(duì)美元下跌約1738個(gè)基點(diǎn)，跌幅約2.4%。當(dāng)前大家近期普遍比較關(guān)注下半年的匯率走勢(shì)。中國(guó)社科院金融研究所副所長(zhǎng)、研究員張明近日撰文表示，在2024年下半年，人民幣兌美元匯率中間價(jià)將會(huì)繼續(xù)穩(wěn)定在7.05—7.20范圍內(nèi)（短期內(nèi)中國(guó)央行仍將繼續(xù)使用逆周期調(diào)節(jié)因子來(lái)穩(wěn)定中間價(jià)）；人民幣兌美元匯率收盤價(jià)有望在波動(dòng)中溫和反彈，到2024年年底回升至7.10—7.20左右；人民幣兌美元匯率的中間價(jià)與收盤價(jià)的差距將會(huì)再度收窄，CNH（離岸人民幣）與CNY（在岸人民幣）市場(chǎng)上人民幣兌美元匯率中間價(jià)的差距也會(huì)再度收窄。光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華判斷，未來(lái)人民幣匯率面臨的內(nèi)外部環(huán)境較為有利，包括中美利差“觸頂回落”，利差因素對(duì)人民幣匯率影響逐步減弱等，預(yù)計(jì)人民幣兌美元匯率將呈現(xiàn)“穩(wěn)中略升”之勢(shì)，并在均衡水平附近運(yùn)行。連平預(yù)計(jì)，本季前半段時(shí)間，人民幣兌美元匯率波動(dòng)幅度或有所加大，但本季后半段人民幣匯率有望走出穩(wěn)中有升行情。民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，我國(guó)良好的經(jīng)濟(jì)基本面，疊加較為豐富的匯率管理工具，將足以保證下半年人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。預(yù)計(jì)美元對(duì)人民幣匯率大部分時(shí)間將在7.1至7.3區(qū)間內(nèi)雙向波動(dòng)，待美聯(lián)儲(chǔ)降息落地后，人民幣貶值壓力將明顯減小。中信證券指出，展望未來(lái)，人民幣匯率升值突破7.1的條件，是中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)基本面見(jiàn)到更明確的回升信號(hào)，如地產(chǎn)庫(kù)存明顯去化、核心城市房?jī)r(jià)企穩(wěn)、財(cái)政赤字大幅擴(kuò)張等，或者美聯(lián)儲(chǔ)降息幅度超預(yù)期。
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